棕榈低位震荡 存在下跌风险

外盘走势:周一马来西亚BMD棕榈油期货价格一度上涨1.5%,此前曾连跌三日,受助于隔夜CBOT豆油期货升势和强劲的出口数据。指标BMD 8月棕榈油期价收高0.6%,报每吨2,025马币,稍早触及2,044马币。

盘面走势:P1909合约最高报4406,最低报4384,收盘报4402,较上一交易日+0.27%;成交量339230手;持仓量576746手,+20932;基差-52,-4;P9-1月价差-148。

消息:船运调查机构ITS公布的数据显示,马来西亚5月1-25日棕榈油出口增长15.6%至1397359吨,4月1-25日出口量为1208775吨。独立检验公司AmSpecAgri Malaysia公布的数据显示,马来西亚5月1-25日棕榈油产品出口量为1365512吨,环比增加8.3%。马来西亚4月1-25日棕榈油产品出口量为1260622吨。

市场报价:天津贸易商报价,24度棕榈油4320元/吨;张家港地区贸易商报价,24度棕榈油4300元/吨;广东东莞地区贸易商报价,24度棕榈油4350元/吨。

仓单库存:仓单0吨,+0吨。5月27日,棕榈油港口库存为81.7万吨。

主力持仓:棕榈油1909合约前20名多头161396,+6048,空头211136,+12006,净空持仓49740,+5958,期价上涨伴随空头大幅增仓,反弹持续谨慎看待。(单位:手)

总结:马来西亚棕榈油出口保持环比增长态势,支持短期棕榈期价; 5月棕榈油产量可能略低于预期,促使库存将小幅下滑,但仍将保持近几年同期最高;豆油库存预计继续堆积,棕榈油库存在近四年高位,沿海菜籽库存较高,整体油脂供应压力犹存。此外,原油价格下跌,粕强油弱吸引套利资金流入。利空因素云集,短期油脂期价依然面临较重压力,预计在低位震荡筑底。P1909合约小幅上涨,期价上涨伴随前二十名空头增仓,后期仍有下跌可能。操作上,建议在4440元/吨附近做空,止损4480元/吨。